За капиталом следует доход

Зачем эндаументу инвестиции

В апреле этого года Русфонд объявил о создании эндаумента. Это особый фонд, где пожертвования объединяются в один большой капитал – своего рода неприкосновенный запас. Он не расходуется, но работает на будущее: с помощью финансовых инструментов средства капитала умело инвестируются, чтобы получать доход. Именно доход и будет поддерживать те программы помощи Русфонда, на которые бывает трудно собрать средства немедленно, «здесь и сейчас».

Неприкосновенный запас, копилка на будущее – с чем бы мы ни сравнивали целевой капитал, то есть эндаумент, суть одна: тратить его нельзя. Можно и нужно инвестировать, чтобы получать доход.

Инвестиции – это не страшно

Что значит «инвестировать»? Это значит размещать капитал в банковских депозитах, облигациях, акциях и других инвестиционных инструментах, которые приносят прибыль, обеспечивают стабильный прирост капитала – этот самый прирост Русфонд и планирует использовать как средства для оказания помощи.

У инвестиций целевого капитала есть одна особенность: любому эндаументу по закону нужна управляющая компания – фонд не имеет права самостоятельно вкладывать деньги. Управляющая компания (УК) – профессиональные финансисты, которые знают, куда и как вкладывать, чтобы сохранить капитал, обогнать инфляцию и получить доход для благотворительных целей. У фонда же – другие задачи: помогать подопечным, развивать проекты.

Отметим, что закон о целевом капитале ограничивает финансовые инструменты, с помощью которых можно получать доход. Управляющие компании используют для работы с эндаументами банковские депозиты (средства лежат в банке, на них начисляются проценты), облигации (средства даются в долг государству или компаниям, через определенное время долг вернется с процентами), акции (средства тратятся на покупку долей компаний, которые приносят дивиденды и могут расти в цене), паевые инвестиционные фонды (ПИФы, средства вкладываются в долю такого фонда, который состоит, в свою очередь, из акций, облигаций и так далее), недвижимость (средства вкладываются в недвижимость, которая сдается в аренду). Депозиты и облигации – самые надежные инструменты, они приносят небольшой доход, но стабильно. Акции и ПИФы могут не только расти, но и падать в цене, однако капитал тут растет быстрее. Недвижимость также приносит стабильный доход, но, если средства капитала нужно освободить, на это потребуется время.

На практике управление целевым капиталом выглядит так: УК собирает так называемый диверсифицированный портфель – своего рода букет из разных финансовых инструментов. Это нужно, чтобы снизить риски, если один из инструментов не сработает нужным образом. Например, половина капитала помещается в облигации, чтобы доход был стабильным, четверть кладется на депозиты, чтобы средства всегда были под рукой, а остальное помещается в акции, ПИФы или в недвижимость. Безусловно, все решения о вложениях финансисты обсуждают с владельцами капитала – в нашем случае с руководством фонда.

Оба капитала в деле

У Русфонда два капитала. Первый, «Основа добрых дел», призван не только помогать детям, но и развивать саму организацию, усиливать прозрачность, профессионализм и устойчивость наших программ.

Второй, «Инвестиции в детство», направлен на поддержку основных программ Русфонда, в том числе Национального регистра доноров костного мозга имени Васи Перевощикова, а также обеспечение доступа к самому передовому лечению для тяжелобольных детей, оснащение больниц современным оборудованием, помощь беженцам из пунктов временного размещения.

Оба капитала достигли 3 млн руб. еще в июне – после этого по закону эндаумент считается сформированным. Русфонд свой эндаумент доверил в управление компании «Апрель Капитал», у нее высокий рейтинг среди подобных организаций – он подтверждается многолетним опытом управления денежными активами на общую сумму свыше 320 млрд руб.

Оба капитала уже начали работать, то есть прямо сейчас средства инвестируются.

Урожайный год

Этот год для российских фондов целевых капиталов (ФЦК) урожайный – по крайней мере, по результатам первых семи месяцев 2025 года. Эти результаты в конце августа представили Алексей Анисин, руководитель Национальной ассоциации эндаументов (НАЭ), и сотрудники нескольких ведущих управляющих компаний.

За первые семь месяцев ФЦК в среднем показали доходность около 24,5% годовых. Это очень высокий результат, особенно если сравнивать с банковскими депозитами или ключевой ставкой Центробанка. Для понимания: депозиты в начале года можно было открыть примерно под 23–24% годовых, а у половины эндаументов доходность оказалась еще выше.

Как это получилось? Главную роль сыграли облигации. В начале 2025 года ставки были очень высокими, и фонды, вложившиеся в такие инструменты, смогли зафиксировать хорошую доходность. Потом Центробанк начал снижать ставку, и стоимость этих бумаг выросла, что принесло дополнительный доход. Управляющие компании, которые работают с деньгами эндаументов, активно пользовались этим. Часть средств размещали и на депозитах – это дало стабильный доход, а кто-то дополнительно вкладывался в облигации надежных компаний вроде Сбербанка или «Газпрома» под привлекательные проценты.

Важно понимать: такие результаты – не случайность и не «выигрыш в лотерею». Это следствие долгосрочной стратегии, разработанной специалистами по инвестициям. В прошлом году, когда ставка росла, облигации падали в цене, и доходность была низкой. Зато в 2025-м облигации отыграли падение. Поэтому эксперты говорят: смотреть на доходность эндаумента нужно не за один год, а хотя бы за три-пять лет.

Год еще не кончился, однако результаты есть

По данным НАЭ, которой известно о работе 400 российских целевых капиталов (а это 97% от их общего числа), большинство из них показали доходность выше 20% годовых, а один – рекордные 42,5%. Такие результаты стали возможны благодаря грамотной работе управляющих компаний, использованию высоких ставок в начале года и снижению ключевой ставки.

Что касается Русфонда, то пока его эндаумент в числе тех, кто получает не самый маленький, но и не самый большой доход, – на уровне 18–19%, по данным УК «Апрель Капитал». Пока оба наших капитала не очень большие, но чем больше они будут, тем выше будет доход с инвестиций. И значит, больше помощи получат подопечные Русфонда.

У каждого нашего читателя есть возможность поучаствовать в создании целевого капитала Русфонда, который постоянно пополняется. Подумайте о будущем – ваш вклад будет работать всегда.